又现超百万罚单！消费金融合作机构管理“教训”不断

财联社6月3日讯（记者 闫军）在(zài)浮费基金发行(fāxíng)如火如荼的当下，ETF依然也是资金青睐的方向。

今年(jīnnián)前5月落下帷幕，种种迹象表明资金正在加速流入宽基(kuānjī)ETF，来看前5个月几个关键数据：

一是ETF总规模(guīmó)突破4万亿元。当前ETF产品数量近1170只，总规模突破4.1万亿元，2018年以来国内ETF规模“七连涨”。宽基与QDII-ETF展示出(chū)强大(qiángdà)的(de)生命力，宽基占比达7成之多。

二是沪深300ETF整体规模再次破万亿。就在贸易(màoyì)摩擦之后，国家队再次入场(rùchǎng)，4月15日，全(quán)市场24只沪深300ETF整体规模已达到10038.67亿元，再次突破万亿元，这也是我国(wǒguó)唯一一个规模突破万亿元的宽基ETF赛道。

三是ETF最高(zuìgāo)收益率跑输(shū)主动。华泰柏瑞恒生创新药ETF在前5个月中的(de)ETF收益率中夺魁，前5月收益率达42.84%。不过ETF今年在最高业绩上是跑输主动的，同样是投向创新药的汇添富香港优势精选(jīngxuǎn)，同期斩获了超70%的年内回报率。

四是千亿(qiānyì)宽基ETF达6只。截至5月底，全(quán)市场规模超千亿元(yìyuán)的ETF达6只，4只沪深(shēn)(shēn)300ETF领跑，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模为3763.55亿元，易方达沪深300ETF为2607.55亿元，华夏沪深300ETF以及嘉实沪深300ETF分别达到1926.21亿元、1671.48亿元。

此外，华夏(huáxià)上证50ETF和南方中证(zhōngzhèng)500ETF均(jūn)超过千亿，分别为1625.21亿元、1095.22亿元。值得注意的是，全市场百亿ETF已经不再罕见，多达70只。

年内(niánnèi)资金净流入超2400亿元

ETF投资(tóuzī)持续深入人心，截至(jiézhì)5月底，全市场ETF年内资金净流入达到2421.13亿元，其中，有12只ETF资金净流入超百亿，涵盖股票型、另类投资型、货币基金(jījīn)以及债券基金。

前5个(gè)月谁在买？明显的趋势是：国家队大举买宽基，散户疯狂(fēngkuáng)抢黄金。

华夏沪深300ETF获得最多买入，前5个月净流入325.59亿元(yìyuán)，比第二名华安(huáān)黄金ETF流入多百亿，华安黄金ETF作为另类投资基金，年内净流入资金(zījīn)达228.06亿元，值得注意(zhídezhùyì)的是，该基金也是流入超百亿ETF中回报率最高(zuìgāo)的基金，前5个月涨幅达到24.31%，可谓越涨越买。

华泰柏瑞沪(hù)深300ETF年内净流入为(wèi)207.76亿元，和华夏沪深3000ETF、易方达沪深300ETF（净流入184.9亿元）、嘉实沪深300ETF（148.27亿元）一样，4只(zhǐ)巨无霸(jùwúbà)宽基(kuānjī)巨额流入主要是中央汇金等国家队的托举，在4月中美贸易(màoyì)摩擦后，中央汇金作为类平准基金的身份高调入市，核心宽基是其买入的主要标的。

除了华安黄金ETF，还包括博时(bóshí)黄金ETF、易方达(yìfāngdá)黄金ETF、国泰黄金ETF等多只黄金主题ETF资金(zījīn)净流入居前。投资者化身买金“大妈”，疯狂加仓。

端午节后，黄金再度王者归来，国际金价(jīnjià)再次站上3400美元。

永赢黄金股(gǔ)ETF基金经理刘庭宇表示，复盘本轮金价上涨的原因，一方面是避险情绪的再次升温：5月31日美国提高钢铁(gāngtiě)和铝的关税且(qiě)欧盟表示将采取(cǎiqǔ)反制措施，俄乌冲突再次升级推升地缘风险；另一方面，最新公布的美国5月ISM制造业(zhìzàoyè)PMI和标普全球制造业PMI终值均低于预期，关税冲突带给经济的负面冲击开始显现，美元大幅走弱(zǒuruò)。

对于黄金还能买吗？国泰基金表示，当前受贸易谈判进展、地缘政治紧张等影响(yǐngxiǎng)，市场情绪扰动，金价波动有所放大，但中长期(zhōngchángqī)“美联储开启降息周期+海外宏观政策不确定性(bùquèdìngxìng)加剧+ 全球去美元化趋势”对于金价构成一定支撑，回调时或可考虑逢低分批布局(bùjú)。

另一个越涨越买的品种权益基金类型是港股(gǎnggǔ)，富国(fùguó)中证港股通互联网ETF、工银国证港股通科技ETF前5个月资金(zījīn)净流入分别为190.15亿元、124.67亿元。对于港股，不论(bùlùn)南下资金力挺港股，还是创新药、新消费多点开花，市场普遍对港股不悲观。

创新(chuàngxīn)药ETF回报领跑ETF

创新药在二季度接棒了人形(rénxíng)机器人等AI概念，成为年内ETF回报率(huíbàolǜ)的冠军。

截至5月底，华泰(huátài)柏瑞(bǎiruì)恒生创新药ETF年内涨幅42.84%，成为ETF的冠军。医药主题(zhǔtí)ETF业绩包揽了ETF回报率排名(páimíng)的前(qián)17个席位。紧随华泰柏瑞恒生创新药ETF之后的事，汇添富、银华(yínhuá)、万家、广发等创新药主题ETF。排名居前的除了创新药，还有生物科技、医疗保健、医药卫生等相关主题ETF，回报率均超过30%。

创新(chuàngxīn)药在(zài)AI+医疗、BD大单等连续催动之下，迎来反弹(fǎndàn)，那么为啥是港股创新药涨势更(gèng)迅猛？华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔表示，在创新药当中，港股创新药企业纯度和锐度更高，受集采等传统(chuántǒng)业务领域的政策影响相对更小，另一方面也是市场在经历了贸易战(màoyìzhàn)初期的全面恐慌之后，发现目前我国创新药出海的主要方式——BD和Newco实际上并不属于商品出口，几乎不会受到贸易战的影响。

对于创新(chuàngxīn)药后市，谭弘翔指出，创新药后续可能(néng)(kěnéng)还会有一定的延续性，这取决于(qǔjuéyú)以下因素能否得到验证，例如对于创新药公司持续BD的能力，盈利预期能否兑现，国内商业保险和医保能在多大范围内开展合作，科创板和港股18A能够(nénggòu)多大程度向未上市创新药公司开放，目前都还存在比较多的分歧，如果能够逐步验证其中一些不确定性的话，那么对行业(hángyè)可能还会产生一定催化。

年内ETF发行(fāxíng)近千亿

公募改革方案落地之后，浮费基金(jījīn)紧锣密鼓推出，当下市场目光重回主动权益，不过今年整个前5个月，ETF依然是(shì)发行市场的宠儿。

今年前5月(yuè)，以基金认购起始日(rì)来计算，全市场完成发行基金129只，合计(héjì)发行规模980.92亿元。整体发行中，基准做市信用债ETF单只发行最多，多只产品(chǎnpǐn)发行份额达到30亿元，而且该品类基金持营增幅(zēngfú)明显，当前8只8只基准做市信用债ETF从初始(chūshǐ)募集240亿元，最新累计规模超过600亿元。作为创新产品，上述8只信用债ETF近期纳入回购质押库，即将在6月6日正式生效。

股票ETF新发上，A500ETF、上证综指(shàngzhèngzōngzhǐ)ETF以及自由现金流系列(xìliè)是上半年ETF市场的重头戏。

其中，平安中证A500ETF成为年内(niánnèi)新发(fā)规模最大的股票ETF，为20.27亿元，发行规模超过或接近20亿元ETF还(hái)包括建信、易方达、博时旗下(qíxià)科创综指ETF、海富通中证A500ETF、南方中证全指自由现金流ETF等多只基金。

今年以来，尤其是春节后市场在DeepSeek带动下(xià)，演绎了一波上涨。但是权益市场并不好(bùhǎo)发，今年前5月，全(quán)市场有43只ETF发行(fāxíng)不足3亿元，刚刚满足成立条件。发行规模不大的ETF主要集中在行业、概念板块，比如科创生物医药、科创人工智能、卫星产业、新能源(xīnnéngyuán)、航天航空行业等主题ETF。

（财联社记者(jìzhě) 闫军）